Jika emas berhasil bertahan dari tekanan dolar yang kuat dan imbal hasil tinggi obligasi Treasury AS, seberapa tinggi harga emas bisa naik ketika kondisi yang tidak menguntungkan berubah? World Gold Council memprediksi bahwa permintaan untuk logam mulia akan tetap tinggi pada paruh kedua tahun ini, tetapi untuk reli XAU/USD terus berlanjut, para bull membutuhkan keunggulan baru. WGC melihat hal ini dalam aliran modal ke ETF.

Ketika dolar AS menjadi favorit utama di Forex dan memimpin perlombaan di antara mata uang G10, serta imbal hasil Treasury naik karena keengganan Fed untuk menurunkan tingkat suku bunga federal, emas biasanya menghadapi kesulitan. Namun, tahun 2024 berbeda. Karena meningkatnya risiko geopolitik, permintaan tinggi dari bank sentral dan China, serta perlambatan ekonomi AS dan defisit serta utang nasional yang membengkak di Amerika Serikat, logam mulia tersebut berhasil tidak hanya bertahan dari arus angin kencang tetapi juga meningkat sekitar 13,5% dalam nilai sejak awal tahun.

Dominasi Donald Trump dalam debat presiden telah mendorong kuotasi XAU/USD di atas 2340. Kembalinya Republikan eksentrik tersebut ke Gedung Putih adalah kabar baik untuk emas karena beberapa alasan. Oleh karena itu, meningkatnya popularitas presiden ke-45 tersebut memperkuat posisi logam mulia ini.

Dinamika Peringkat Kandidat Presiden AS

Donald Trump bermaksud untuk memperpanjang program keringanan pajak yang ia perkenalkan pada tahun 2017 untuk semua warga Amerika, bukan hanya yang berpenghasilan di bawah $400,000 per tahun, seperti yang diminta oleh Joe Biden. Kantor Anggaran Kongres sudah memperkirakan peningkatan defisit anggaran menjadi 7% dari PDB dan peningkatan rasio utang nasional terhadap PDB menjadi 99%. Kondisi keuangan publik akan semakin memburuk dengan seorang Republik berkuasa, yang akan mendukung emas.

Donald Trump mengancam akan meningkatkan tarif impor Amerika untuk semua negara menjadi 10% dan untuk China menjadi 60%. Ini akan memperburuk hubungan yang sudah tegang antara Washington dan Beijing dan mengarah pada dimulainya kembali perang dagang. Dari tahun 2018 hingga 2020, ketika konfrontasi semacam itu terjadi antara AS dan China, harga emas melonjak tajam meskipun ada kenaikan suku bunga oleh Fed hingga pertengahan 2019.

Menurut penelitian dari Peterson Institute, tarif impor yang diusulkan oleh Donald Trump dapat menyebabkan kerugian ekonomi sebesar 1,8% dari PDB, bahkan tanpa memperhitungkan tindakan balasan dari China. Ini adalah kabar baik bagi emas sebagai aset safe haven.

Dengan demikian, penurunan suku bunga dana federal dapat menyebabkan peningkatan kepemilikan ETF, dan kembalinya Donald Trump ke kekuasaan akan menjadi kabar baik bagi XAU/USD karena defisit yang meningkat dan utang nasional, serta perlambatan ekonomi AS dan memburuknya hubungan dengan Tiongkok.

Secara teknis, pada grafik harian emas, terdapat kenaikan kuotasi hingga batas atas segitiga di dekat level pivot $2351 per ounce. Jika berhasil menembus level ini, hal tersebut memungkinkan peningkatan posisi panjang yang akan dibentuk dari $2340. Targetnya adalah $2380 dan $2430 per ounce.